绿鞋机制 指发行人授予主承销商选择权，地毯清洗主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15％的股份。首发、增发包销股份上市之日起30日内，获授权的主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出申购的投资者。去年9月3日，证监会发布《超额配售选择权试点意见》，但至今未见付诸实施，或许由于超额发售对象难以确定（弄不好又将成为“战略投机者”）。这种在国外成熟股市通行的绿鞋机制，在我国会否南橘北枳， WAP回拨尚待观察。 回拨机制指通过向法人投资者询价并确定价格，对一般投资者上网发行；根据一般投资者的申购情况，最终确定对法人投资者和对一般投资者的股票分配量。这一机制主要适用在发行人的发行量在8000万股以下又坚持使用法人配售发行方式的情况下。发行人和主承销商在招股意向书中，规定拟向法人配售的比例，同时规定当一般投资者上网申购的超额 认购倍数达到不同倍数时对法人投资者和对一般投资者相应的股票分配量。对法人投资者的配售量最低可调减至0股。 北京翻译公司对于一般投资者上网申购超额认购倍数及股票分配比例，由发行人和主承销商在充分分析市场情况的基础上确定并报中国证监会核准。根据增发新股网上发售的原则，经过网上询价确定发行价格后，对所有符合条件的申购人发售 股票作如下顺序的排列：老股东、机构投资者、社会公众，即在出现申购不足的情况时，网下申购不足的回拨网上，网上老股东申购不足回拨社会公众者的顺序，就是增发新股的“回拨机制”。增发新股的“回拨”一般是在申购不足的情况下采取的措施。 回拨机制指通过向法人投资者询价并确定价格，对一般投资者上网发行； 司法考试根据一般投资者的申购情况，最终确定对法人投资者和对一般投资者的股票分配量。对于一般投资者上网申购超额认购倍数及股票分配比例，由发行人和主承销商在充分分析市场情况的基础上确定并报中国证监会核准。在出现申购不足的情况时，网下申购不足的回拨网上。一般是在申购不足的情况下采取的措施。理财入门站 路演本来就是指巡回演出会，后被证券界广泛借用，特指股票发行推介会，是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动。 一般来说，承销商先选择一些可能销出股票的地点， 货架并选择一些可能的投资者，主要是机构投资者，然后带领发行人在相关地点召开会议，介绍发行人的情况，了解投资人的投资意向。大多数情况下，一些基金经理人会作为机构投资者参加这一活动。另外，会计师和投资顾问有时也参加这一活动。 承销商和发行人通过路演，可以比较客观地决定发行量、发行价格以及发行时机等。 网上路演是通过互联网进行公司推介，把传统的有形的路演搬到互联网上。这种方式充分发挥了新兴媒体的即时眭与交互性特点，满足了投资者与上市公司、承销商之间互动交流的潜在需求，使得投资者与企业之间的信息交流速度更快，成本更低，互动性更强，时间空间更广阔。 |